经历2024年概念普及、2025年政策密集落地后，国内低空赛道订单持续放量，大批头部企业集中冲刺资本市场，资本化路径多元分化，行业竞争从硬件比拼转向综合运营与盈利能力的较量，万亿规模赛道迎来结构性洗牌。亦有不少行业人士称：“2026年已被行业定义为低空经济‘资本兑现年’。”

商业化落地提速正同步叠加资本市场热度，推动全行业资本化进程全面提速。瑞瓴资本研报划分行业发展三阶段：2024年概念元年、2025年政策落地年、2026年资本兑现年，产业规模化融资、上市成为全年主线。

截至今年7月，多家代表性企业上市进度清晰，且根据自身业务属性选择差异化登陆路径。

深交所赛道，大型军工无人机企业腾盾科创6月25日更新 IPO 状态为已问询。公司2016年成立，核心团队源自航空工业体系，创始人多次斩获军队科技进步一等奖，主营高端大型无人机，客户覆盖军工央企、政府应急单位。2023至2025年公司营收1.75亿元、3.15亿元、3.79亿元，三年复合增速47.35%，但持续高额研发投入导致累计未弥补亏损达33亿元，研发费用常年占营收五成以上，仍处在技术验证投入期。

道通智能、沃飞长空同步进入上市辅导阶段。道通智能深耕工业无人机，产品覆盖安防、能源、交通巡检，海外布局多国研发基地，企业透露2026年业绩预计同比增长40%；背靠吉利集团的沃飞长空主攻载人eVTOL，AE200载人飞行器已下线，手握千架商业订单，今年4月，沃飞长空在四川证监局完成IPO辅导备案，拟登陆科创板，辅导券商为中信建投证券，若进展顺利，这家成立仅六年的飞行器制造公司将有望冲击A股“eVTOL第一股”。

港股方面，农业无人机龙头极飞科技3月更新招股书，是赛道内少数实现稳定盈利的企业。2023年公司营收6.14亿元、净亏损1.33亿元；2024年扭亏为盈，营收10.66亿元、净利润0.7亿元；2025年营收11.66亿元，净利润1.24亿元，同比增长75.9%，海外市场扩张与技术降本是业绩增长核心驱动力。

文 | 记者 严锦程