（来源：国金证券第5小时）

低空经济政策密集落地

eVTOL产业化元年加速到来

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安徽省出台《“低空+”应用场景拓展工程行动方案》，推进生产作业、低空运输、公共治理、低空消费等场景有序规范发展。低空经济已连续三年写入政府工作报告，“十五五”规划纲要明确纳入重点发展领域。全国新版无人驾驶航空器适飞空域正式启用，广东、江西、四川等多地加速落地，eVTOL适航取证与商业化运营进入加速期，产业链从0到1落地正当其时。

背景逻辑

◼ 政策体系升级，低空经济从“规划”迈向“落地”

低空经济自2023年被定位为战略性新兴产业以来，已连续三年写入政府工作报告。2026年《政府工作报告》提出实施产业创新工程，鼓励央企国企带头开放应用场景，打造低空经济等新兴支柱产业。“十五五”规划纲要将低空经济纳入重点发展领域，明确提出“推进低空经济健康有序发展”。各地方政府密集出台配套政策，安徽、广东、江西、四川等多省加速低空场景拓展与基础设施建设。

◼ eVTOL适航取证加速，商业化运营进入元年

亿航智能EH216-S已取得运营合格证率先进入商业化运营阶段，沃飞长空科创板IPO辅导已备案，头部eVTOL企业正加速获市场认可。万丰奥威通过收购奥地利钻石飞机和欧洲eVTOL公司Volocopter，具备了通用航空和eVTOL制造的经验和能力。民航局适航认证流程优化，多款机型正在加速取证，产业从“试点探索”迈入“规范化、规模化”发展阶段。

◼场景多元扩容，低空消费市场空间巨大

低空经济场景涵盖低空物流、空中游览、城际航线、应急救援、智慧城市管理等多个方向。“十五五”规划明确提出“积极拓展低空消费”，美团、丰翼科技等无人机配送订单量维持高速增长，中信海直已开通深圳湾空中游览、深圳-珠海城际航线等项目，低空消费市场整体增长潜力巨大。

催化引擎

1、安徽省出台《“低空+”应用场景拓展工程行动方案》，推进低空运输、公共治理、低空消费等场景有序规范发展。

2、全国新版无人驾驶航空器适飞空域正式启用，广东、江西、四川等多地加速低空空域开放与基建布局。

3、沃飞长空科创板IPO辅导备案，头部eVTOL企业加速资本化，产业链上下游共振效应显现。

风险提示

低空空域政策落地不及预期、eVTOL适航取证进度慢于预期、低空基础设施建设投入不足、商业化场景落地节奏偏慢。

（撰文：国金证券财富产品中心）

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